发布日期:2025-06-21 08:10 点击次数:62
专题:诺比侃再战港股IPO 应收账款压顶
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开端:港湾营业不雅察
施子夫
近十年来,东说念主工智能在多个行业中上演越来越垂死的变装。“AI+”的想法,也更多地出当今生涯的粗浅中。
近期,诺比侃东说念主工智能科技(成皆)股份有限公司(以下简称,诺比侃)再度递表港交所,独家保荐机构为中金公司。继2024年12月初度递表失效后,诺比侃马不断蹄的开启了二度征途。这次IPO,公司推断将召募资金主要用于加强中枢本领的接续研究、确立研发本领中心和新总部基地、寻求潜在的策略投资及收购契机、营运资金及一般公司用途。
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事迹可以,应收账款跳跃当期营收
诺比侃专注于东说念主工智能本领和数字孪生等先进本领,在AI+交通、AI+动力及AI+城市治理等鸿沟的产业化应用。公司主要提供基于全面的AI行业模子的软硬一体化处分决议。公司自主研发的NBK-INTARI东说念主工智能平台为交通、动力及城市治理鸿沟的客户兑现智能化监测、检测和运维等赋能。
诺比侃的三层业务景色包括:NBK-INTARI东说念主工智能平台、AI行业模子及AI+处分决议。其中,NBK-INTARI东说念主工智能平台是公司业务景色的复旧,领有生成不同AI行业模子的业务底层通用本领。
于往绩记载时间,诺比侃通过向多个结尾客户行业(即AI+交通、AI+动力及AI+城市治理)提供产物及事业而产生收入。同期,公司还扩展至其他行业垂直鸿沟,包括AI+城市交通、AI+机场及AI+化工,截止终末内容可行日历,新业务的营业化处于不同行务/或产物开拓阶段。
更在意而言,诺比侃AI+交通的收入一起来自AI+轨说念交通业务,AI+动力的收入一起来自AI+电力业务。成绩于AI+交通及AI+动力关系的销量有所增长,相应的业务收入也有所提高。
2022年-2024年(以下简称,敷陈期内),诺比侃来自AI+交通的收入分别为1.01亿元、1.11亿元和2.09亿元,占当期收入的40.0%、30.5%和52.0%;来自AI+动力的收入分别为9253.5万元、1.42亿元和1.74亿元,占当期收入的36.6%、39.0%和43.3%;来自AI+城市治理的收入分别为5910.5万元、1.11亿元和1876.2万元,占当期收入的23.4%、30.5%和4.7%。
按销售渠说念分袂,诺比侃的产物及事业售予三类客户,分别为:AI+交通业务的经销商;系统集成商;三条业务线的平直客户。
事迹面来看,诺比侃期内一直保握着踏实的盈利状态。敷陈期内,公司兑现收入分别为2.53亿元、3.64亿元和4.03亿元,年内利润及全面收益总数分别为6316.1万元、8856.6万元和1.15亿元,净利率分别为25.1%、24.3%和28.6%,毛利率分别为55.6%、58.1%和58.9%。
不外“纸上高贵”的背后,公司现款流曾经一度为负。敷陈期各期末,诺比侃的筹划行径产生的现款流量净额分别为-8058.8万元、-9992.2万元和4022.3万元。
诺比侃方面于招股书中线路,公司于2022年及2023年录得现款流流出主要系:授予客户的信贷期较授予供应商的内容付款期相对较长;贸易应收款项加多。
敷陈期各期末,诺比侃的应收账款项分别为1.76亿元、3.03亿元和4.74亿元,贸易应收款项的蚀本拨备则分别为2180万元、4990万元和6520万元,此外诺比侃的贸易应收款项平均盘活天数大幅加多,由2022年的192天加多至2023年的241天,再到2024年的352天,主要由于业务膨胀而导致的产物及处分决议的销量随之加多。
截止2022年、2023年及2024年12月31日,未偿还一年以上的贸易应收款项分别为1400万元、7000万元及9930万元,分别占于考虑日历的贸易应收款项结余的8.3%、23.2%及20.9%。截止2023年及2024年12月31日,长账龄贸易应收款项的孝敬相对较高,主要由于平直或迤逦针对群众部食客户的销售。
公司坦言,可能因多种非咱们所能限制的身分而无法实时收回通盘该等贸易应收款项,考虑身分包括客户的不利筹划景况或财务景况,以及由于结尾客户的付款延长而导致客户无法付款以及绝顶是群众部门的结尾客户的关系付款周期较长。若敌手方的财务景况因任何笼统原因而恶化,则濒临的该等贸易应收款项的可收回性问题将更为显着。此外,公司频繁会向客户授予最长12个月的信贷期,而与供应商的款项结算时候可能有用裁汰。信贷条目的辞别可能时常加多流动资金风险。
于往日三年时候,诺比侃的应收款项分别占当期收入的69.83%、83.34%和117.82%,2024年公司应收账款一度跳跃当期营业收入,坏账风险飙升。
眺远营销接头董事长兼CEO高承远指出,诺必侃应收账款占营业收入比例过高,躲闪多重风险。从现款流角度,大皆资金被客户占用,公司濒临资金回笼艰苦,流动性着急,可能影响粗浅运营及新业务拓展。坏账风险也随之上升,若客户财务景况恶化,无法足额还款,公司利润将直采取损。此外,这一步地或示意公司在产业链议价智商弱,过度依赖大客户,筹划踏实性存忧,进而影响投资者信心,对公司估值和上市进度酿成不利影响。
此外,截止敷陈期各期末,诺比侃第一大客户应占收入的百分比分别为27.8%、30.5%及28.2%;前五大客户应占收入的百分比分别为61.1%、85.9%及66.6%,公司存在明显的客户集合度较高的情形。
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弃A赴港,研发用度率握续下滑
截止敷陈期各期末,诺比侃的流动金钱总数分别为4.49亿元、5.06亿元和7.07亿元,流动欠债总数分别为1.53亿元、1.26亿元和1.94亿元,现款及现款等价物分别为1.39亿元、8450万元和1.67亿元,流动比率分别为2.92、4.00和3.65。
尽管公司方面指出本身一直在研发方面过问大皆资金,但与营收鸿沟比较,公司的研发用度率呈现逐年下滑的态势。敷陈期内,公司的研发开支分别为4448.8万元、5664.5万元和5955.7万元,占当期收入的17.6%、15.6%和14.8%。
诺比侃线路,研发开支加多包括:2022年至2023年数据关系事业费高潮,主要与数据汇集、清洗、渲染及标注支付予外包数据关系事业提供商的用度考虑;2023年至2024年折旧及摊销加多,主要与研刊行径的无形金钱摊销考虑。
在聘任港交所上市前,诺比侃还曾谋求过A股上市。
2023年2月,诺比侃与中金公司缔结蛊卦条约,筹备在上交所科创板上市,并向中国证券监督照看委员会四川监管局进行了上市蛊卦备案。
诺比侃线路,为进一步拓展公司的全球业务,并考虑到港交所约略为本公司提供赢得境外本钱及吸纳种种境外投资者的海外化平台,公司于2024年下半年自发决定不再接续激动A股上市推断,转而寻求在香港上市。
天眼查披露,从成立于今,诺比侃共完成4轮融资。2019年12月,公司完成3000万元东说念主民币的A轮融资。2022年6月、12月,分别完成B轮、C轮融资,融资方包括博将本钱、亦庄普丰、望众投资、雅艺创投等。2024年7月,公司的D+轮融资由沛坤投资参与。D+轮融资事后,诺比侃的估值达到了21.3亿元。
截止终末内容可行日历,凭证一致步履东说念主条约,廖峪、铁科创智、唐泰可、林仁辉、苏茂才及铁科智能共同有权哄骗占公司已刊行股本总数约51.1%的关系投票权。
中国AI+动力处分决议行业的竞争神情以漫衍及多元化为特征,繁密参与者触及动力人命周期的各个阶段,市集的CR5约为20%。
凭证灼识接头,就2023年的收入而言,诺比侃为中国轨说念交通行业第七大AI+检测监测处分决议提供商,市集份额为1.3%。兼并尊府披露,诺比侃为中国第二大AI+供电系统检测监测系统提供商,市集份额约为6.9%。短时候内,诺比侃思提高市集份额,扩大本身市占率仍有不低的难度。(港湾财经出品)
累赘剪辑:王若云