宁德期间之后，亿纬锂能（维权）（300014.SZ）也走上“A+H”之路，6月底向港交所递交招股书。与此同期，欣旺达(300207.SZ)也规画刊行H股股票，并在港交所主板上市。

这次赴港二次IPO，亿纬锂能拟刊行不跳动总股本10%的H股，并保留15%的逾额配售权。按宁德期间H股募资407.6亿港元、稀释3.5%股本推算，亿纬锂能刊行10%股本，瞻望募资限制约300亿港元。

在此之前，其已刊行股本总和为20.46亿元，包括20.46亿股A股，其中约39.85%由惠州首富刘金成与骆锦红夫妇握有。

其中，刘金成握有亿纬锂能约3.79%股权，骆锦红握有约4.04%，由其二东谈主规章的西藏亿纬则握有约32.02%。最终，刘金成、骆锦红夫妇握有亿纬锂能39.85%投票权。

阐明胡润2025年世界富豪榜，刘金成、骆锦红夫妇身价为410亿元，较旧年增多约35亿元，世界名次625位，名次下滑12位。

但这次IPO无关造富，亿纬锂能剑指世界化，融资谋求产能扩展，带着一份二线电板厂商“解围”的贪心，试图在宁德期间、比亚迪主导的行业款式中走出一条各异化解围之路。

能源电板“拖后腿”，储能业务杰出比亚迪

亿纬锂能以蹂躏电板起家，缓缓切入能源、储能电板范围，造成了如今的三伟业务板块。

其中，蹂躏电板业务主要坐蓐锂离子电板和团聚物电板，诳骗于智高手机、条记本电脑、可衣服开采等电子产物，2024年在世界的市集份额为11.7%，位列第三。

但蹂躏电板市集连年来靠近一定的增长瓶颈，亿纬锂能将重点转向能源电板和储能电板。从2024年报看，能源电板、储能电板、蹂躏电板三大产物板块营收占比区分为40%、39%及21%，能源电板和储能电板已成为其营收主力地点。

但在这两个范围，亿纬锂能遭受到两家强盛的敌手，就是宁德期间与比亚迪。

在能源、储能电板这两个范围，宁德期间市占率最高，旧年世界市集份额区分为38%、36.5%，均处于断层最初位置；而比亚迪在能源电板市集世界市占率17.3%，名步骤二，储能范围也处在TOP 3之列。

刘金成曾感叹谈，在能源电板范围，宁德期间和比亚迪两强的款式尽头显赫，自后的昆季们各有各的上风，现在各有各的难处。“咱们连内卷的阅历齐莫得，没东谈主卷得过比亚迪、宁德期间。”

三家企业各有侧重，宁德期间以CTP3.0麒麟电板为中枢工夫，适用于高端电动汽车市集；比亚迪以刀片电板工夫为主导，选择磷酸铁锂阶梯，主要劳动于其自产自销的新能源汽车；亿纬锂能则遴荐大圆柱电板行动工夫冲破口，尤其是46系列的大圆柱电板，平方诳骗于电动器用、电动自行车及部分电动汽车。

现在来看，亿纬锂能在能源电板范围市集份额相对较小，2024年世界市集份额为2.8%，名步骤五；但在储能电板范围，亿纬锂能增长迅猛，旧年储能电板出货量超40GWh，占世界市集份额达17.2%，跳动比亚迪成为世界第二。

从其客户组成来看，蹂躏电板包括三星、博世、小米、顺丰集团、想摩尔等企业；能源电板包括国际车企品牌良马、飞驰、捷豹路虎等，国内车企广汽、一汽、长安及新势力小鹏、零跑等；储能电板则包括中国出动、南边电网、ABB、台达电子等企业。

但即便如斯，亿纬锂能的功绩放缓趋势赫然，2024年收入486.15亿元，出现小幅下滑；年内利润对应为42.21亿元，同比下滑6.61%，堕入增长瓶颈。而背后的中枢要素之一等于能源电板业务旧年收入191.67亿元，同比着落20%。

跟着宁德期间、比亚迪等头部企业的产能扩展，亿纬锂能靠近的竞争压力还在抵制加大，亟待通过世界化扩产达成解围，再次撬动功绩新增长，而港股IPO等于枢纽地点。

上市融资建厂，世界化扩产“解围”

亿纬锂能需要再次大限制融资，投建外洋坐蓐基地，从而达成世界化扩产。

自2019年以来，其已通过定增和可转债，径直融资达190亿，占上市以来融资总和的九成以上，情理多为扩产需要。

规章2024年底，亿纬锂能已建成八个坐蓐基地，区分位于广东惠州、湖北荆门、湖北武汉、四川成齐、云南曲靖、江苏启东、浙江宁涉及马来西亚；此外，还有两个在建的坐蓐基地。

这次赴港二次上市，亿纬锂能恰是为这两个在建基地筹集资金，募资将主要用于匈牙利30GWh大圆柱电板相貌，以及马来西亚38GWh储能电板三期相貌（2026年建成），这两个相貌将支握其外洋产能扩展规画。

亿纬锂能指出，投资修复的匈牙利德布勒森相貌，主如果规画为一个头部国际车企提供乘用车大圆柱电板，瞻望2027年投产；马来西亚工场则是要打造为消灭世界的多场景锂电板坐蓐基地，连续扩大产能。

旧年7月，亿纬锂能刊行50亿可转债肯求时，曾遭受深交所两轮问询，被质疑存在过度、不绝融资的情形，条目其讲解在握有较多货币资金的情况下，短期内再次融资并扩产的必要性和合感性。

亿纬锂能称现存货币资金，难以幽闲召募资金相貌白叟道开销的永远需求。主要能源储能及蹂躏类锂离子电板相貌，需要从不同渠谈筹集资金修复，至2025年底仍需参预金额跳动135亿元，相貌修复资金需求隆盛。

但规章2025年一季度末，亿纬锂能货币资金余额为134.35亿元，而一年内需要偿付的短期借债、一年内到期非流动欠债和应答债券统统接近120亿元，赴港上市则能为其处治扩产的资金缺口悲惨。

不仅如斯，相较于国内市集，外洋市集利润和增漫空间也更大，有助于进步亿纬锂能的利润水平。招股书袒露，2022年至2024年，亿纬锂能的毛利率为15.9%、16.6%、17.4%，但净利率区分为10.1%、9.3%、8.7%，呈逐年走低态势。

进入2025年一季度，亿纬锂能录得营收127.96亿元，同比增长37.34%，重回高增长态势。其中，储能电板出货量达12.7GWh，同比增长增长80.5%；能源电板出货量为10.2GWh，同比增长57.6%。

据InfoLink Consulting，2025年一季度亿纬锂能的世界储能电芯出货量仍稳居第二，

但毛利率降至9.1%，归母净利润为11.01亿元，同比增长仅为3.32%，营收的高增速并未与利润的同频增长。外洋功绩的增长，则能灵验对冲国内市集价钱战对其利润的吞吃。