开始：围棋投研

　　本年市集结构化很严重，虽说是牛市，但更是典型的“有东说念主痛快有东说念主愁”，著述留言区里就能昭彰感受到读者们的跌宕调动。

　　平庸说要漫步投资，络续也聊过该如何确立，但逐渐发现存个误区：有些一又友瓦解的漫步，等于尽量多买少许，名字越多就越漫步，但其实并不是这么。

　　我我方瓦解的漫步投资，主要有三点要素：

　　一是要有不同的风险因子，即不要放在同个篮子里。

　　股票、赛说念或钞票之间的涨跌逻辑要被永诀开，不成一荣俱荣、一损俱损。

　　举例说着股票漫步，着力买了5只白酒股，其实就和单买贵州茅台区别不大；

　　举例说着行业漫步，着力买的皆是“老登”，涨起来和跌起来皆基本同步的；

　　举例说着钞票漫步，着力皆在好意思股和A股，地缘政事或宏不雅风险时避无可避。

　　信得过的漫步投资是什么呢？借用上周五著述的念念路（流通）：

　　1）笔据好意思林时钟，要漫步在现款、债券、职权、商品；

　　2）笔据市集偏好，要漫步在老登、中登、小登；

　　3）笔据投资作风，要漫步在龙头和尾部，或者用ETF替代。

　　能作念到这么的漫步投资，我想“卖飞”“躲牛市”“涨得神不收舍”等让东说念主不安的情谊就会迟缓消散。

　　二是不要过度漫步，即数目和名字无须太多。

　　当组合里股票的数目特别15-20只，新增标的所带来风险着落就能忽略不计。

　　有个一又友和我说，他买了好多股票，合计我方荒谬漫步，还挑升翻开股票账户给我看。您猜他的捏仓多到啥进度？需要手指往下滑好屡次，那时给我惊呆了。

　　是要漫步，是要有不同的涨跌逻辑，但并不需要四平八稳，不然平直买沪深300指数或中证A500指数就行了，平直皆打包好的几百只股票。

　　这个问题在里面还作念过研讨，5-10家太集中（每家接近10%-20%仓位），30-50家太漫步（每家2%-3%仓位），相对适中的是10-20家（ETF能减半），对应每家上市公司仓位是5%-10%，涨起来能孝敬收益率，跌下去伤不到筋骨。

　　还有个问题是，能够商议泄露1家上市公司就很掌握易了，如若您账户里有30多只股票，若何商议得过来呢？好像只会徒增复杂的进度。

　　三是要尊重风险的含义，即最佳能分批购买。

　　昨晚有位读者说他清仓了机器东说念主，不知说念对不对。

　　我赐与修起是：一方面，赚到钱了老是对的，这个是硬羡慕；另一方面，如故提倡漫步和分批。如若依然是分批里的终末一批，就不需要缺憾。

　　我们作念漫步投资的意旨，不是要澈底回避风险，因为风险遥远存在，而是去迟缓直面和继承风险，尽量确保账户不会被单一风险所拖垮。

　　而漫步投资不仅有仓位维度，还有往复维度。举例设定了新动力仓位是10%，是一次性买完，是分2-3次买入，如故每个月定投直至达标，皆澈底不同样。

　　纪念而言等于：要漫步到不同涨跌逻辑，保管10-20只股票/其他钞票，贸易皆尽量遴选分批往复。

　　天然再次重申，投资花样莫得对错，唯有适宜和不对适，我我方是天生脾性严慎，因此投研体系皆偏保守一些，不敢太过激进。

　　仅供读者参考，世界如故要鸠合我方的具体情况作念颐养哦。

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　　既然说到这里，其实著述里平庸会聊到ETF，本质等于想要漫步投资和搪塞风险，让账户里真金白银的波动能小少许。

　　最近越来越发现，好像ETF有点成为散户入场的新主流力量，越来越多的ETF成交量和份额皆创了新高，况同一非是遐想得那种澈底追高，比如东说念主工智能和机器东说念主关联ETF，并不老是处于前排。

　　上周看到9月初的ETF净流入，排行前三的分别长短银金融、有色金属和基础化工，昭着皆不是热点板块。

　　非银金融主要等于券商，散户们合计牛市来了，悍然不顾就配上“牛市旗头”，这个还能够瓦解。

　　有色金属和基础化工好像就有点不沾边了，出于好奇心，就稍许看了看。

　　硬要找“类似”，粗略等于反内卷：迫切部门出台有色金属的行业稳增长决策，有可能是新一轮的供给侧翻新；化工行业反内卷整治的进一步深化，可能让产能重复建造和无序过度竞争的神气会缓解。

　　然则很昭彰，两类ETF的估值水平澈底不同，就拿范围比拟大的有色龙头ETF（159876）和化工ETF（516020）来比拟：

　　前者的前十大捏仓里，有铜矿、稀土、黄金和锂矿，本年算是递次确认，有好意思联储降息利好、平等关税筹码、地缘政事避险和新动力拐点等多样利好成分，举座PB估值水平来到70%的历史分位点。

　　后者的前十大捏仓里，天然传统化工和新动力化工材料皆有，然则事迹确认皆还在底部，因此哪怕本年有所反弹，举座PB估值水平仍处于37%的历史分位点。

　　论断等于，有部分投资者心爱硬汉恒强的逻辑，合计利好成分能不绝催化，还有部分投资者心爱底部回转的逻辑，合计估值性价比很高。

　　有莫得发现，哪怕是投资ETF，不同投研体系的往复方针也澈底不同样，有些东西等于刻在骨子里的。

　　况兼有券商统计过，跟着本年指数的拾级而上，ETF资金举座是更偏向于追涨，“上个月涨得好”的行业或赛说念，通常不才个月能迎来更多ETF资金的嗜好。

　　因此，“追涨杀跌”的表象到那里皆存在。想想亦然，就像客岁好多投资者要抢着买好意思股，根柢看不上A股，本质亦然一种追涨，羡慕叠加。

　　不管是个股、ETF、宽基指数等，皆仍然提倡漫步投资，就像刚才提到的有色龙头ETF（159876）和化工ETF（516020），估值一高一低，买谁皆没问题，但如若能平衡确立，心态就会更平安一些。

　　终末，想来一碗鸡汤。

　　我知说念看着高位股和热点赛说念涨个不绝，心里面笃定会痒痒，恨我方为什么没买、为什么没重仓、为什么要卖飞等等。

　　但在成本市集里，风险截止遥远是第一位，当我们紧紧截止住风险，盈利等于自关联词然的事。

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累赘剪辑：高佳